全球变压器供给继续严重——美国80%电力变压器依靠进口，2025年估计存在30%供给缺口。我国变压器出口前11个月达580亿元，同比增加36.3%。

  AI算力迸发，引起全球数据中心缺电已成一致，微软、英伟达等科技巨子先后发声，AI的瓶颈为电力。叠加欧美电网老化，亟需晋级，高盛估计，未来10年，AI推进的全球数字基础设施+动力系统的出资规模将高达5万亿美元，其间，将是这场出资浪潮中最直接的受益者。

  华泰证券表明，以变压器为代表的一次设备出海逻辑依然强势，不管主网、配网，从订单及收入来看依然出现快速地增加态势。展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具有继续性。

  电网设备ETF（159326）是全商场仅有盯梢中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级职业分类上看，指数成分股的职业散布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通讯线缆及配套、配电设备为主，具有较强的代表性。智能电网权重占比高达88%，特高压权重占比高达65%，均为全商场最高。